越南最新经济状况研析报告
驻越南代表处经济组编撰
一、本年7月下旬之现况
( 一 ) 物价
本年起越南消费者物价指数上涨率（较上年同期比）连续呈现二位数之增加，本年5月较去年5月高出25.2%，本年6月又较去年6月增加26.8%；至于本年1至6月之消费者物价指数则较去年同期上涨20.34%。由于本年以来之通货膨胀问题严重，经政府单位强力打压后，本年6月之消费者物价上涨率较上（5）月仅增加2.14个百分点，较本年5月份之增加3.91个百分点有所好转。另为控制通货膨胀，越南工商部副部长顷于本年7月10日宣布继续冻结油、电、水等10项主要民生物资价格至本年底；惟本年7月21日越南财政部却无预警宣布调高油品价格，其中销售量最多之92无铅汽油涨幅更达31%。国外媒体已称此举将抵消越南政府抑制通膨之成果。
( 二 ) 汇率
越盾汇率自本年4月起转趋贬值，6月上旬之黑市汇率曾下滑至18,800越盾兑1美元（官价仍为16,300越盾上下）。惟经越南政府严格取缔黑市，并调降官价汇率，以及越南总理6月11日宣称「无意让越盾持续贬值」之后，6月下旬逐渐回稳至17,700越盾左右。7月中旬起，越盾在黑市缓步升值，本年7月22日之实际（黑市）汇率为1美元兑16,690越盾，与官价之1美元兑16,680越盾几乎相同，然因越南对外贸易仍有巨额逆差，为促进出口，越南政府不致放任越盾升值，未来越盾兑换美元汇率应仍呈贬值趋势。
( 三 ) 股价
越南股价指数（VN Index）在本年5月中旬起连续23个交易日下跌后，终于在6月中旬回稳，6月下旬至7月中旬则呈连续上涨趋势。指数自6月23日之369点连日回升至7月18日之476点，上涨幅度近三成。惟7月19日及21日，受到获利了结之卖压以及油价调涨之影响，股价略为回软。
( 四 ) 贸易逆差
本年1至6月越南贸易逆差达147.8亿美元，超过去年全年之124亿美元，亦较去年同期增加184.6%。惟在越南政府缩减公共投资，以及业者难以取得美元进口货品等状况下，单月份贸易逆差金额逐渐缩减，自本年3月份之32.8亿美元、4月份之32.0亿美元、5月份之19.1亿美元，缩小至6月份之13.0亿美元，故本年下半年之贸易逆差应不致出现上半年之急遽扩大情形。
( 五 ) 利率
越南央行为稳定物价，于本年5月16日将「央行基本利率」由8.75%调高至12%，复于本年6月11日调高至14%，并将重贴现率由11%调高至13%，导致坊间银行之越盾贷款利率遽升至21%以上，而存款利率亦高达18%。但自本年7月起，由于汇率、股价及贸易逆差均有好转迹象，民间资金回流至金融机构，致使越盾存、放款利率均微幅下滑，部分银行已于7月中旬将存款利率自18%调降为17%。
二、今后发展趋势
( 一 ) 暂不致引发金融危机
本年迄今越南贸易逆差虽仍持续扩大，但6月起已有减缓迹象，且经常帐仍呈顺差，外汇存底（约220亿美元）亦足敷支应4、5个月进口所需，加以越南系外汇管制国家，外币无法自由进出，且资本市场规模小，侨汇收入亦稳定，如近期未发生重大变化，本年内暂无发生金融危机之虞。
( 二 ) 物价上扬
受越南政府强力取缔囤积之影响，部分货品价格未再攀升，本年6月份消费者物价指数中，食品项目之上涨率较本年5月份仅增加3.29个百分点，远低于本年5月份较4月份增加之22.19个百分点。惟如前述，越南政府突然在本年7月21日大幅调高油品价格，且用量最大之92无铅汽油涨幅更达31%，势必引发石油相关产品之大规模涨价，或将造成普遍性物价上扬。
( 三 ) 汇率维持稳定局面
因本年内通货膨胀压力无法大幅舒缓，越南央行短期内不会改变紧缩政策，且在贸易逆差仍未改善前，越南政府应会使越盾持续贬值，以利出口。惟其贬值幅度将配合市场之实际需求而调整。
( 四 ) 利率不致大幅下滑
尽管部分银行已采调降利率之动作，惟越南政府之紧缩货币政策未改变，利率仍将维持高档，或将造成仰赖贷款经营之企业，因无法负担沉重利息而倒闭。此间已有谣言称，本年7月恐将出现倒闭潮，尤以营建及不动产业为多。
三、对越南台商之影响
本年以来越南各项经济指标恶化，确已引起台商关注，并曾在本年5、6月间告称遭遇「美元难以取得」、「汇兑损失」、「经营成本提高」及「建厂须自备资金」等问题。惟经过一个月之调整适应，台商面临之困难，除「建厂须自备资金」一节系政策使然而无法立即改变外，其余「美元难以取得」及「经营成本提高」已逐渐好转，「汇兑损失」更不复见。本年7月中旬迄今，甚少听闻北越地区台商对此之抱怨。
但本年7月21日越南政府大幅调高油品价格后，部分越南劳工借机要求调薪，并以罢工威胁，已有台商遭受连累。本年7月22日凌晨北越地区某高科技台商遭遇全厂罢工，其理由即为「资方应比照油价调薪」。
四、结语
越南经济情势在短期内急遽恶化，又能迅速回复，一方面表示「抑制通膨之政策奏效」，另一方面亦表示「越南人民自有一套因应方式」。事实上，本年5月间国际媒体报导越南各项经济指标恶化后，一般民众除在黑市暗自抢购美元外，社会并未出现激烈动荡或人心惶恐等迹象。究其原因，应系人民历经越战、社会主义统治、改革开放等激烈变化后，早已见怪不怪，对于各种改变均有其因应方式。即以本年7月21日之油价调涨而言，除短暂出现加油人潮外，并无任何抗议声浪，媒体亦未大幅报导，人民似已默默接受。
然而，越南毕竟属于「浅碟式经济」，顺利发展时，成长非常快速，但遭遇困境时，亦立即受到严重影响。此节对于习惯在稳定情势中经营之台商而言，尤应注意。
